【编者按】全球涂料行业迎来史诗级整合！阿克苏诺贝尔与艾仕得强强联手，以250亿美元企业价值打造涂料新巨头。这桩”零溢价”合并背后，是两大巨头对产业链话语权的重新洗牌——55%与45%的股权分配暗藏玄机，双总部架构彰显全球化野心，更惊人的是合并后EBITDA将飙升至33亿美元。当多乐士母公司遇上汽车涂料专家，这场横跨大西洋的联姻不仅将催生年收入170亿美元的行业巨无霸，更将在未来三年释放6亿美元协同效益。涂料行业的”世纪大并购”正在改写市场格局，你看懂其中的商业密码了吗？

　　多乐士涂料制造商阿克苏诺贝尔今日宣布，计划与涂料生产商艾仕得系统公司合并，此次交易将打造企业总值达250亿美元的联合集团。

　　根据合并协议，阿克苏诺贝尔股东将获得25亿美元分红，预计持有新集团55%股权，艾仕得投资者则持有剩余45%股权。

　　“这是零溢价合并，对方企业估值仅为息税折旧摊销前利润的8倍，而且相比巴斯夫涂料，我们拥有更具竞争力的产品组合。”阿克苏诺贝尔首席执行官格雷格·普吉尧姆向路透社透露。

　　合并后的企业将在阿姆斯特丹和纽约双重上市，最终过渡至纽交所单独上市，并同步维持阿姆斯特丹与费城双总部架构。现任阿克苏诺贝尔掌门人普吉尧姆将执掌新公司帅印。

　　“艾仕得最令人惊艳的是其惊人的盈利能力，”普吉尧姆向路透社强调，”相比增长规模，盈利质量更为突出。若将两家企业的盈利能力叠加，再算上协同效应，我们将缔造行业新标杆。”

　　新公司预计实现年收入170亿美元，年度调整后核心收益（EBITDA）33亿美元，调整后自由现金流达15亿美元。

　　预计每年将节省6亿美元成本，其中90%将在交易完成后的前三年内兑现。

　　这项合并交易预计将于2026年末至2027年初最终落槌。

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