英国央行(Bank of England)一位利率制定者表示，通胀动态似乎已“嵌入”于经济之中，他主张对降息采取“谨慎”的态度。据《城市早报》(City AM)报道，货币政策委员会(MPC)中较为鹰派的成员之一凯瑟琳·曼(Catherine Mann)概述了她在降息问题上持谨慎立场的几个原因。

　　“英国劳动力和产品市场的结构性行为似乎系统性地嵌入了通胀，”她在立陶宛的一次演讲中表示。“因此，政策需要在更长时间内保持限制性，以清除这些行为。”

　　曼恩表示担心，由于近年来经历的各种经济冲击，工资和价格设定行为可能已经改变。

　　她特别警告说，如果工人为了应对通胀冲击而寻求更高的工资，工资增长可能会使服务业价格始终高于目标。她说:“工人可能会合理地寻求持续的高于均衡水平的工资增长，以弥补我所描述的冲击造成的购买力损失。”

　　曼恩认为，部分由于这些结构性转变，中性利率——一个经济体在稳定通胀率下满负荷运转的利率——已经上升。这将表明，货币政策实际上比央行模型显示的“限制性更小”。

　　曼恩对国际溢出效应对英国经济的潜在影响表示担忧，特别是在未来几个月主要经济体的利率轨迹预计将出现分歧的情况下。“作为一个小型开放经济体，英国最大贸易伙伴的宏观经济和货币状况对国内前景至关重要，”她表示。

　　由于围绕美国经济表现和美联储反应的不确定性，Mann建议银行应该谨慎行事。英国央行的“鸽派”立场可能导致英镑大幅贬值，影响进口价格。

　　因此，曼主张对降息采取“谨慎”的态度。尽管如此，曼恩建议，一旦通胀压力得到控制，英国央行迅速降息将是更为谨慎的做法。

　　她解释说:“在通胀不确定的情况下，最好在更长时间内保持紧缩政策，直到通胀过程的右尾部风险消散，然后再更大幅度地降息。”这一声明是在英国央行(Bank of England)昨日以8比1的投票结果决定维持利率在5%不变之后发表的。