上一代人之前，阿尔伯塔省的乔尼·米切尔曾对草原省养老金计划的管理者们说过一些至理名言。

　　这位土生土长的麦克劳德堡人在她1970年的热门歌曲中唱道：“难道它不总是这样/你不知道你拥有什么/直到它消失。”对于那些多年来一直在抱怨如今已无领导的阿尔伯塔投资管理公司（Alberta Investment Management Corp.，简称AIMCo）成本和业绩的养老金计划客户来说，这句话令人难以接受。

　　许多客户被迫将退休储蓄交给这家资产管理公司，他们游说政界人士更换领导层。几家养老金计划因covid -19时代的损失而提起诉讼。大学教授的退休基金抽走了大部分资金。艾伯塔省的教师们向法院提起诉讼，试图将他们的养老金从AIMCo手中夺走，但没有成功。

　　阿尔伯塔省政府注意到了人们的抱怨。

　　本月早些时候，该省财政部长纳特?霍纳（Nate Horner）推翻了公共部门基金经理长期以来保持独立性的传统。他在埃德蒙顿威斯汀酒店（Westin Edmonton）召开的场外会议上，把包括首席执行官埃文?西达尔（Evan Siddall）在内的四位高级管理人员叫了出来，并解雇了他们。这一举动被认为是有意羞辱。霍纳还解散了整个董事会。

　　霍纳说，他被迫采取行动，因为AIMCo的成本飙升，而业绩却滞后。这家资产管理公司的财务报告却并非如此。AIMCo的薪酬和其他管理费用与同行持平。近年来，它的投资组合超过了基准。

　　艾伯塔省对AIMCo的清洗是在愿景冲突和对领导层的抱怨之后进行的

　　抛开政府要求改革的软弱理由不谈，很明显，政客们现在正在对AIMCo发号施令。霍纳是这家资产管理公司的董事长，他将亲自挑选新的董事会成员。省长丹妮尔·史密斯（Danielle Smith）可以推动阿尔伯塔省优先的议程，让一家此前致力于产生最佳风险调整回报的基金管理公司参与其中。

　　大多数AIMCo客户别无选择，只能接受这样的结果。省级法律禁止他们提取资金。如果动荡持续下去，包括大学学术养老金计划（UAPP）在内的少数几家可以提取资金的基金将继续这样做。

　　UAPP在2020年之前将大约80%的资产投资给了AIMCo。当年，这家资产管理公司因执行不当的衍生品策略蒙受了20亿美元的损失，随后UAPP将其持有的66亿美元基金减持至34%。允许一些客户自由提取存款，而另一些客户则基本上是AIMCo的下属，这是导致这家资产管理公司缺乏客户支持的另一个因素。

　　AIMCo的混乱将如何影响阿尔伯塔人的生活？想想护士、警察和图书管理员的好运吧，他们是基金经理最大的客户——地方政府养老金计划（Local Authorities Pension Plan，简称LAPP）的成员。

　　LAPP是一个630亿美元的基金，为超过304,000名公共部门员工运营。在过去7年中，有5年，由于AIMCo的强劲表现，LAPP得以削减其成员的养老金缴款，从而提高了他们的实得工资。在通胀侵蚀LAPP成员薪水的时候，AIMCo实际上给他们涨了工资。

　　就在霍纳把AIMCo高管赶出公司大门的第二天，LAPP发布了一份新闻稿，称“你的养老金依然安全可靠”。LAPP高管拒绝进一步置评。

　　观点：阿尔伯塔省欠其公共养老金领取者解雇AIMCo董事会和首席执行官的真正答案

　　养老金计划的“安全可靠”充其量只是一厢情愿的想法，因为没人知道AIMCo的投资业绩将走向何方。

　　在最坏的情况下，LAPP导致了政权更迭，破坏了未来的业绩，并使会员削减成本变得更加困难。LAPP是起诉AIMCo的养老金计划之一，因其在2020年因一项名为VOLTS的衍生品策略而蒙受13亿美元损失。

　　AIMCo是前几届保守党政府创建的，成立于2008年，旨在为LAPP等规模相对较小的养老金计划和230亿美元的Heritage Fund等捐赠基金提供产生卓越业绩所需的规模和专业性。这个理论是合理的——只要问问安大略任何一位退休教师，他们那丰厚的退休金是怎么回事就知道了。

　　总部位于埃德蒙顿的AIMCo努力吸引最优秀、最聪明的投资专业人士。是的，这个城市有油人队。然而，如果要在阿尔伯塔省首府和迈阿密管理债券基金之间做出选择，猜猜大多数投资组合经理会选择哪一个。当前这一轮的不稳定只会增加AIMCo的招聘挑战。

　　在国际上，该国最大的公共部门资产管理公司——AIMCo和Maple Eight中的其他公司——被视为如何正确处理退休事宜的榜样。目前在AIMCo发生的事情是治理失误的一个例子。

　　客户的抱怨引发了对AIMCo领导层的清洗。像LAPP这样的养老金计划需要再听听乔尼·米切尔的意见，在独立的全球资产管理公司消失之前，意识到他们拥有的是什么。