Pashupati阿德瓦尼创始人,全球变革他说，预算已经引入了允许人们延迟付款的政策变化。规模较小的非银行金融公司（nbfc）面临挑战，特别是未偿还贷款，需要时间来评估形势。这些贷款的高利率增加了困难。例如，如果有人借了一辆摩托车，然后消失了，恢复就会变得很困难。虽然在政府的支持下，为低价值物品提供融资存在一个巨大的市场，以提振支出，但它带来的资金不足ncerns一布特irrespo无法偿还的借款。

　　阿德瓦尼仍然会投资基础设施、水泥和一些金属。这些行业将继续引领经济。

　　你对最近的调整有什么看法？你说它持续了很长时间吗比人们期望的要多，或者你认为在我们看到任何复苏之前，市场会有更多的缓和吗？

　　帕舒帕蒂·阿德瓦尼：市场已经下跌了很多。有人给了我一份名单，上面列着一千名不表演的演员。名单上有很多好名字，很多家喻户晓的名字。有的甚至下降了75%有的甚至只有30%但他们都受到了伤害，在这种情况下，人们不得不接受必须承担损失的事实。在牛市中发生的事情是，你忘记了如何承担损失，当股票下跌时，你不卖出，然后你只是接受它，直到你受伤，这就是我们现在正在经历的阶段。

　　其中一个重要原因是，银行和金融公司在以股票为抵押发放贷款方面也越来越严厉。一般来说，交易所外的情况并不好。在交易所，好股票，Sensex和Nifty似乎表现不错，但中盘股和小盘股受到了一些冲击。

　　这是过去几个月遭受重创的行业之一nth必须是PSU领域——无论是国防、铁路还是电力。所有这些表现优异的股票或叙事股都经历了相当大的调整。由于估值可能已经从那些高位回落，现在是不是应该关注这个领域的时机？

　　帕舒帕蒂·阿德瓦尼：好吧，再一次，这些是我希望首先翻开的。政府致力于支出，他们正在花钱，希望这也能刺激经济。因此，这些股票实际上应该会好转。但我还没发现任何诱因。政府不会在桌子上跳上跳下说，我们在这里放100亿卢比，在那里放150亿卢比。他们对他们正在做的事情仍然保持沉默，因为他们已经决定现在把钱给消费者，他们希望消费者能把钱注入经济，而不是像去年那样注入公共部门。

　　所以，现在是时候了，但我们看到了数据，挑战在上个季度的某个时候出现了，在1月份公布12月份的数据时。他们的收益开始低于预期，也低于前一年的预期，这就像一个触发器，表明我们的市场“有点高估，有点过热”。

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　　在哪儿你是否认为最近的调整是公平的，估值已经达到了合适的水平？

　　帕舒帕蒂·阿德瓦尼：这很难说。有人说，让我们看看个股，你说，好吧，看看整个市场。整个市场下跌了26%。你的股票跌了33%现在是时候了吗？也许吧。我的意思是，如果你有钱，它绝对值得一尝。但我想说的是，在这个时间点上，很少有人有钱，这再次反映在房地产市场上，反映在总体消费上，当然，我们看到购买四轮车和一些两轮车的人也在放缓。

　　所有这些都将是，但在高端市场，情况似乎很强劲。所以，超级奢侈品，超级豪华的房地产仍然飞出了大门。这是一个有趣的国家，但这就是我们都住在这里的原因。

　　你如何将这种超级奢侈的生活方式与印度股市联系起来？让我们谈谈。关于房地产。这是我现在想到的第一件事。你会在任何地方增加职位吗E在那边？

　　帕舒帕蒂·阿德瓦尼：房地产公司在高端市场上取得了一些进展。低端市场仍然非常低迷。但你看到的是5亿卢比、6亿卢比的大公寓交易。我认为这给了他们流动性，也在某种程度上提升了他们的自我。

　　我们看到，即使在市场基本持平的情况下，这些股票也在努力推高0.5%或1%，人们都在关注它们。同样，当经济复苏时，这些股票是值得投资的。无论你从事的是房地产、水泥、钢铁还是基础设施行业，这些都是人们要购买的股票，你必须努力赶上这股潮流。时机很难把握，但让我们看看。

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　　你对金融领域有什么看法？因为随便问一个专家，每个人都认为金融领域将引领市场复苏。在这个时间点上，金融空间将是寻找投资的安全口袋。你也有同样的看法吗？

　　帕舒帕蒂·阿德瓦尼：我对此有相反的看法，因为我认为二级金融机构和一些nbfc将受到相当严重的打击，而坚实的私营部门银行将会看到人们减少。因此，在这种情况下，HDFC银行和Kotak银行将占据中心位置。在PSU银行中，SBI是留下来的，它不会去任何地方。其他一些政府银行将面临一些压力，因为他们的贷款政策有些松懈，无论是通过nbfc还是直接通过公众。

　　好消息是黄金价格继续上涨。因此，从事黄金贷款业务的银行和nbfc比他们想象的更安全。但是，即使美元对卢比走强，我也不是特别看好IT，因为人工智能将取代我们在那里的一些工作，希望它们会来到印度。但是我还没有看到。总体而言，我也不太看好银行业。

　　请详细说明你为什么不看好银行股。

　　帕舒帕蒂·阿德瓦尼：我对银行的看法是，预算做出了一些政策改变，这将允许人们重新安排时间，把问题推到以后。我认为，在第二梯队和较小的nbfc，有很多问题，很多不良贷款，需要很长时间才能浮出水面

　　与此同时，这些贷款的息差非常高。希望事情会自行解决。但我们在收集数据时遇到了一些挑战。有人拿滑板车做抵押借钱，滑板车就消失了。你是怎么做的？所以，低价值的项目得到了融资，这是一个很大的市场，这也是政府想要的，因为他们想要消费，但在这种消费中，有那些不打算偿还的人的不良消费。这就是我所担心的。它就像一把剑，但我可能错了。

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　　所以，不是银行，不是IT，而是哪里你是否在最近的回调中买入了——如果有的话？

　　帕舒帕蒂·阿德瓦尼：幸运或不幸的是，我们要去的地方是政府投入资金的地方。我们必须跟进，我说的不是市场。我说的是经济。在我看来，一旦人们意识到这一点，市场就会强劲跟进。所以，这些都是要进入的领域。这是艰难的，也是痛苦的，但这些将会改变，这些将最终引领我们前进。

　　考虑到周期性，至少在大宗商品领域是如此E在infra，我塔尔和水泥，你看到机会了吗？

　　帕舒帕蒂·阿德瓦尼：所有人。他们都有工作。他们得到的工作都比他们想要的多。大多数基础设施公司都在一起行动，决定他们想做哪些工作，他们正在做最适合他们的工作，这非常重要，因为这样他们就会清理他们的资产负债表。

　　挑战在于，当你从事EPC业务时，你永远不知道是什么让你赚钱，你一直在跑步机上，直到你停下来。但是一些经验丰富的玩家，比如L&T和其他一些顶尖的玩家，他们都有自己的行动，甚至还有一些二线玩家。

　　我过去曾提到过，我研究过像J Kumar这样的公司，它也做得很好，至少在孟买仍然是一个眼中钉，但他们在做工作。这是最重要的。这些都是你想要投资的公司，那些正在做这项工作的大公司。如果你想这么说的话，他们就会把货送到我们面前。

　　你在“建设印度”的阵营里印度阵营，不是吗？

　　帕舒帕蒂·阿德瓦尼：没错。我们得享受它的建造过程。我们住在孟买。你在看海岸公路，它对我们的生活意味着什么。这对我和我认识的很多人都产生了很大的影响。他们应该在晚上打开它，但他们还没有这样做，因为有传言说兰博基尼在海上举行比赛。