剧情简介

　　低温储罐制造商Inox印度计划通过出售筹集146亿卢比。发起人的股份将下降

　　IPO后，该公司的持股比例从99.3%降至75%。该公司的产品在商用液化天然气、液态氢和核磁共振成型机低温恒温器的开发价值链中发挥着关键作用

　　港有限公司

　　大幅ntent。该公司没有债务，而且有派息的历史。有限公司

　　考虑到这些因素，投资者可能会担心

　　IPO内幕。

　　商业模式

　　总部位于印度瓦多达拉的Inox印度公司在印度有三家工厂生产低温储罐，用于各种应用中保持低于零下100度的温度。它的容量为3100个当量罐单位，一次性气缸容量为240万个单位。该公司正在建设一座新工厂，投资200亿卢比，使用内部应计费用。低温储罐的使用寿命可高达35-40年，通常用于关键任务操作。该公司78%的收入来自氮气、氧气、氩气等工业气体储罐的销售，25%来自液化天然气储罐，其余收入来自低温科学应用，向ISRO和其他从事空间研究的公司提供设备。

　　金融类股

　　在21财年和23财年之间，收入每年增长27%，达到98.4亿卢比，而折旧及摊销前的营业利润(EBITDA)每年增长22%，达到22.22亿卢比，这意味着利润率为22.6%。净利润增长26%至1.52亿卢比，而同期为9.6亿卢比。在24财年上半年，它的收入为57.9亿卢比，EBITDA利润率为25.1%，净利润为103亿卢比。23财年的股本回报率(RoE)为28%。

　　截至2023年9月底，该公司的净现金为2.21亿卢比，而一年前为28.8亿卢比。截至2023年9月底，该公司的订单额为103.6亿卢比，其中52%来自工业气体，其余来自液化天然气和低温科学领域。出口占收入的比例从21财年的34.7%上升至23财年的45.8%。

　　风险

　　前10大客户占总营收的近56%，重复订单占总订单的近一半。订单的任何取消、延迟或减少都可能影响公司的财务业绩。原材料成本占公司总收入的65%左右，投入价格的任何急剧变化都可能影响利润率。

　　估值

　　该公司要求的24财年上半年年化净利润的市盈率(P/E)为29倍。该公司在印度没有直接可比的同行。在全球范围内，在香港交易所上市的中集恩里克(CIMC Enric)和总部位于美国的Chart Industries等同行的历史市盈率分别为10倍和21倍。L&T和普德勒(GMM Pfaudler)等印度工业企业的一年预期市盈率为30-45倍。

　　与专家联系——财富创造变得容易(原发表于2023年12月13日)